inflação

No acumulado de 12 meses, o IPCA-15 até perdeu fôlego, mas continua em alta. O avanço atingiu 6,85% até outubro. Estava em 7,96% até setembro. O IPCA-15 é um indicador prévio de inflação. Os preços são coletados entre a segunda metade do mês anterior e a primeira metade do atual.

É a maior alta para os nove primeiros meses do calendário em 28 anos, ou desde o início do Plano Real, apontam dados do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Trata-se do avanço mais intenso para o acumulado de janeiro a setembro desde 1994.

O resultado de setembro praticamente se concentra nos combustíveis, que tiveram queda média de 8,50%. Apenas a gasolina (-8,33%) teve impacto negativo de 0,42 ponto percentual na inflação do mês – ou seja, mais do que o índice total. Além disso, caíram os preços do etanol (-12,43%), óleo diesel (-4,57%, mas com alta de 45,19% em 12 meses) e gás veicular (-0,23%).

Em agosto, houve deflação de 0,36%, após queda de 0,68% em julho. Com o resultado, o IPCA acumula alta de 4,39% no ano e 8,73% em 12 meses, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Para setembro, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15), que é a prévia da inflação, também teve recuo, de 0,37%.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3,5% e será considerada cumprida se oscilar entre 2% e 5%. Segundo o BC, a probabilidade de a inflação de 2023 ficar acima do teto da meta, de 4,75%, está em 46%, conforme o Relatório Trimestral de Inflação (RTI). O cálculo tem como base a Selic.

Já a expectativa para a taxa Selic foi mais uma vez mantida no nível atual de 13,75% para o final deste ano e em 11,25% para o final de 2023, após o Banco Central ter interrompido seu ciclo de aperto monetário na quarta-feira passada, ponderando que não hesitará em retomar as altas nos juros se a redução da inflação não transcorrer como o esperado.

De acordo com o comunicado do Copom, há risco de um hiato do produto mais estreito do que o utilizado atualmente pelo comitê em seu "cenário de referência". O hiato do produto mede a diferença entre o crescimento potencial da economia e o efetivo, e a situação do mercado de trabalho é um dos termômetros para estimar essa diferença.

Economistas consultados pela agência inglesa de notícias Reuters, na semana passada, previam uma repetição do aumento de 0,5 ponto percentual em agosto nas taxas, mas os mercados financeiros apostavam em um aumento de 0,75 ponto percentual, o que seria o maior desde 1989, com exceção de uma breve e fracassada tentativa em 1992 de apoiar a libra.

“Comparar a economia brasileira às vésperas do pleito de 2018 com o momento atual é como observar uma montanha-russa de expectativas, avalia Cosmo Donato, economista-sênior da LCA Consultores. Há quatro anos, diz, as perspectivas eram de previsibilidade fiscal, após a aprovação do teto de gastos”, lembra o economista.

O limão foi o item que apresentou maior aumento de preço mensal no IPCA de agosto, com alta de 48,46%, segundo a pesquisa do IBGE. Ainda entre os maiores aumentos do mês estão a tangerina (21,57%), o melão (11,54%), e a batata-doce (10,47%). Fora do campo da alimentação, itens como artigos de maquiagem (7,12%) e perfume (5,95%) também tiveram alta.

Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Desse modo, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia. Além da taxa Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros.

Para pessoas físicas, o destaque foi o cartão, com alta de 2,1 pontos percentuais no mês, alcançando 78,7% ao ano. No crédito rotativo, que é aquele tomado pelo consumidor quando paga menos que o valor integral da fatura do cartão e dura 30 dias, houve aumento de 1,6 ponto percentual no mês. Após os 30 dias, as instituições financeiras parcelam a dívida.

Para 2023, a estimativa de inflação ficou em 5,3%. Para 2024 e 2025, as previsões são de 3,41% e 3%, respectivamente. A previsão para 2022 está acima da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC. A meta, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3,5% para este ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

O PIB dos Estados Unidos já recuou nos dois primeiros trimestres do ano, o que corresponde à definição clássica de recessão, mas esse cenário tem sido afastado pela administração norte-americana e por vários economistas, que consideram que a economia não está necessariamente em recessão, tendo outros indicadores mais favoráveis, como a taxa de desemprego.

De acordo com o IBGE, Salvador registrou a maior inflação medida pelo IPCA-15 até agosto: 10,88%. A alta estava em 12,74% até julho. Na metrópole baiana, vestuário (29,36%) e alimentação e bebidas (15,05%) foram os grupos de produtos e serviços com as maiores variações em 12 meses até agosto, segundo pesquisa do IBGE divulgada nesta quarta-feira.

A projeção de inflação no último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) para 2022 situava-se em 6,8%. A pesquisa Focus divulgada pelo BC, na véspera, mostra que o mercado financeiro reduziu a expectativa para a alta do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) neste ano para 6,82%, ante 7,02% na semana anterior.

Segundo os dados preliminares, a proporção de reajustes iguais ao INPC foi de 4,4% e a de reajustes acima do INCP foi de 25,3%. O piso salarial mediano foi de R$ 1.441 e o piso médio foi de R$ 1.476. De acordo com o boletim, em julho houve 70 acordos e 21 convenções, nos mais diferentes setores empresariais.

“Houve uma queda mais significativa no grupo de transportes, principalmente pela redução de 5,01% no preço da gasolina e de 8,16% no do etanol”, segundo nota da instituição. No fim do mês passado, foi sancionada a Lei Complementar 194/22, que reduziu as alíquotas de ICMS sobre combustíveis, energia elétrica e comunicações.

Mesmo com a redução nas projeções para este ano, a estimativa continua muito acima do teto da meta (5%), configurando o segundo ano consecutivo de rompimento do mandato principal do Banco Central. Para o IPCA de 2023, que está subindo há 14 semanas, a expectativa atual da Focus também está acima do teto de 4,75%. 

Entre os ítens que mais subiram de preço está ainda o morango. Este foi o item que apresentou maior aumento de preço mensal no IPCA de junho, com alta de 13,30%. A fruta também foi o item que mais apresentou inflação no acumulado do ano (106,81%), enquanto as passagens aéreas tiveram o maior aumento no acumulado de 12 meses (122,40%).